唐山加大水泥行业环保治理力度，间接上有利于冀东水泥改善市场供求关系，提升其盈利空间。随着市场竞争力不断增强，公司未来业绩增长可望保持行业领先。

　　9月8日从河北唐山市环境保护局了解到，唐山市将采取严厉措施，以促进全市水泥企业的污染治理达标建设。按照《唐山市水泥企业污染治理全面达标建设工作方案》，各企业要于09年12月底前完成整治任务，2010年2月10日前，对逾期未完成治理任务或验收不达标的水泥企业全部实施停产。

　　唐山加大水泥行业环保治理力度，将压缩中小水泥企业的盈利空间，间接上有利于行业龙头冀东水泥 等河北大型水泥企业改善市场供求关系，提升其盈利空间。由于中国北方大部分省份水泥落后产能所占比例较大，随着各地环保力度加大，作为河北龙头乃至北方水泥“霸主”的冀东水泥未来业绩无疑将有较大提升。

　　截止2007年末，河北省全省水泥产量9,358.41万吨，但由390家水泥企业所生产，大部分企业是平均每家企业仅20-30万吨的小水泥企业，超过40%以上落后产能要淘汰，长期来说，对冀东水泥和金隅集团等大型企业行业整合十分有利。与之相似，山西、陕西、内蒙古、宁夏、甘肃、青海等省份落后产能所占比例也比较高，也给予近期产能高速扩张的公司抢占市场的良机。

　　近年来公司产能扩张较快，同时所在区域水泥价格高于08年同期水平对公司业绩表现产生了较为积极的作用。在行业总体过剩的情况下，公司发展战略清晰，主要在相对产能不足的三北地区扩张，使公司避免了产能释放后要低价与当地原有企业竞争的尴尬局面。得益于议价能力增强，所在区域水泥价格维持高位，公司2009年上半年水泥及熟料的销售毛利率回升到30.74%，同比上升6.61个百分点。

　　资料显示，继丰润三期、磐石二期、扶风二期和泾阳二期在2008年下半年相继投产，公司在华北（京津唐）、东北和西北（陕西）各新增700万吨、800万吨和400万吨水泥产能。2009年公司又有武川二线等6条生产线建成，目前年产能接近4,000万吨，较2008年初约2,000万吨的产能增长100%，北方各省的产能几乎均增加50%以上，尤其是山西、内蒙古和陕西等地。

　　另据水泥协会统计，2009年上半年华北、东北和西北地区每吨水泥价格分别维持在357-367元、337-355元和432-440元之间，远高于2008年295-313元、290-327元和281-290元的水平，最高的西北地区提价在40%以上，最低的东北地区（除2008年6月份达327元，1-5月均低于300元）也有12%以上涨幅。

　　随着新项目的陆续建成投产，公司在华北区域优势不断巩固，东北和西北市场占有率不断扩大，公司的市场竞争力将不断增强。2009年6月公司首次在烟台布点，可能预示公司将逐步进军华东——中材集团与中国建材集团和海螺集团开始正面短兵相接，将推动水泥行业的进一步整合。产业整合有利于大型水泥企业，作为北方水泥“霸主”，虽然东北扩张受阻，但西北和华北固定资产投资速度高于全国平均水平，公司未来业绩增长可望保持行业领先。

　　据披露，公司预计前三季度盈利同比增长50%-100%。除了上半年新建项目陆续达产增效，下半年湖南临澧、山西闻喜等项目将正式投产，公司生产经营规模将进一步扩大，所在区域水泥价格也有望保持高位。

　　对公司而言，2007年以前西南地区一直是空白点，但从2008年开始，公司不断加大对西南地区的投资。不过由于境内产能扩大和外省廉价水泥涌入，近期四川水泥价格急跌，将对公司产能在下半年释放后的效益产生一定不利影响。

　　数据显示，2009年3月份前，四川本地散装水泥价格在520～540元/吨，但6-7月已降至400元/吨。未来海螺水泥和华新水泥 (600801：20.83，-0.26，↓-1.23%)等外省企业以及峨胜水泥为首的本土企业仍将逐步释放产能，价格战在四川甚至重庆等邻近省份将难以避免。

　　2009年1-6月，公司实现营业收入25.19亿元，归属于母公司所有者净利润3.06亿元，分别同比增长28.03%和97.95%；基本每股收益0.2519元，每股净资产5.04元，净资产收益率5.00%。